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太平鸟(603877)—设计优势显现 创新谋变打造国内休闲服饰新星

作者: 孙妤,刘丽
时间: 2017年09月22日
重要性: 深度报告
行业评级:
公司评级: 强烈推荐-A
相关股票代码: 603877
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摘要: 报告名称:太平鸟(603877)—设计优势显现 创新谋变打造国内休闲服饰新星
研究员:孙妤,刘丽
报告类型:公司研究*深度报告
报告日期:20170922

行业/子行业:服装
公司名称及代码:太平鸟(603877)
投资建议:强烈推荐-A

【内容摘要】

公司定位于年轻时尚休闲服饰领域,研发设计优势明显,在多品牌+多品类策略驱动下,通过梯度品牌组合建设,已发展成为涉足时尚男、女、童全品类的国内休闲服饰优秀代表,并站稳中档休闲服饰品牌第一梯队的行列。17H1消费弱复苏背景下,公司加强精细化管理,同时积极调整门店结构,推动线上业务快速发展,收入实现双位数增长。随着下半年女装风格调整影响弱化,配合供应链管理效率提升,渠道布局优化,存货出清,业绩有望企稳回升。目前市值139亿元,对应18PE 21X,公司作为行业龙头,多品牌运营能力强,核心品牌稳健发展,新兴品牌快速增长,且在线下运营能力回升+线上与阿里战略合作助推下,蓄力2020年达成“线上线下“双百亿零售目标。参考股权激励行权目标18/19年净利润增速分别为44%/31%,可在底部布局把握Q4估值切换机会,上调至强烈推荐。

【摘要结束】
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